机构指出，跟着将来扩内需、促破费计策慢慢发力，家电内需有望取得支抓，类似国外库存慢慢去化，出口改善态势有望延续，家电行业景气度有望延续复苏，现时板块估值已经具备安全边缘。

中枢逻辑

1.2023年以来基金重仓家电水平抓续攀升，2024年第三季度卓绝2017年以来均值。2024年第三季度基金重仓家电抓续七个季度环比栽植，抓股比例环比增长0.6个百分点至5.0%，卓绝2017年以来平均水平（4.2%）。2024年第三季度家电池块超配比例为3.0%，较2024年第二季度栽植0.5个百分点，超配比例高于2017年于今平均水平（2.2%）。

2.在破费品以旧换新计策带动下，10月家电结尾需求连续向好，其中线下发达好于线上；具体来看，线上渠谈，阐述奥维云网，环球电方面，10月空调、雪柜、洗衣机、彩电线上零卖额同比差别增长48.1%、51.7%、25.2%、54.9%，厨电方面，油烟机、燃气灶、燃气沸水器同比差别增长40.6%、43.3%、13.7%；线下渠谈，阐述奥维云网，环球电方面，10月空调、雪柜、洗衣机、彩电线下零卖额同比差别增长113.9%、85.7%、78.8%、82.1%，厨电方面，油烟机、燃气灶、燃气沸水器同比差别增长116.9%、105.0%、83.1%。

3.11月家电结尾销售增长势头有望抓续，商务部世界度电以旧换新数据平台袒露， 摈弃11月8日24时，2025.7万名破费者购买8大类家电家具3045.8万台，带动销售1377.9亿元（据光明网征引自央视新闻），此外，双十一时辰家电合座结尾销售增长也较为强盛，阐述星图数据2024年双十一时辰（2024年10月14日—11月11日），在轮廓电视平台（含点淘），家用电器已矣销售额1930亿元，占比16.3%，同比增长26.5%，在几大品类中增长最快。

利好个股

甬兴证券指出，2024年第三季度家电池块事迹增长有所放缓，不外近期以旧换新计策遵循权贵且结尾向好慢慢向企业端传导，同期10月家电出口增速也迎来彰着栽植，展望2024年第四季度及2025年家电池块事迹发达将迎抓续改善，提议眷注海尔智家、好意思的集团、雇主电器、华帝股份、石头科技、飞科电器。

太平洋证券以为，在家电以旧换新补贴的加抓下，2024年“双11”对结尾销售的促进作用有所增强，总销额增速也同比改善；这或将利好2024年第四季度家电公司的收入事迹发达，其中环球电品类的龙头公司有望首先受益，同期以旧换新补贴计策或将抓续促进家电行业第四季度结尾销售。提议眷注：1）白电：好意思的集团、海尔智家、格力电器、海信家电。2）黑电：TCL电子、海信视像。3）厨电：雇主电器、火星东谈主。

本文本体精选自以下研报：

甬兴证券《家用电器行业点评：10月晦端连续向好，出货将迎改善》

太平洋证券《2024年双十一系列追踪（三）：家电销额和增速平台第一，以旧换新8类家电销售环比翻倍》

星河证券《家用电器行业周报：三季报败露完毕，龙头方针事迹亮丽》

天风证券《家用电器行业24W45周度照拂：家电行业2024Q3基金抓仓分析》

校对：王锦程尊龙体育网