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发布日期：2026-04-06 16:57 点击次数：123

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2025年春节较早，受春节错位等身分影响，1月份CPI同比涨幅回升至5个月新高。

国度统计局2月9日发布了2025年1月份宇宙CPI（住户消耗价钱指数）和PPI（工业出产者出厂价钱指数）数据。

1月份，宇宙CPI涨幅扩大，环比由上月握平转为高涨0.7%，同比涨幅由上月的0.1%扩大至0.5%。扣除食物和动力价钱的中枢CPI贯穿第四个月回升，本月环比高涨0.5%，同比高涨0.6%，涨幅均比上月有所扩大。

从同比看，服务、食物价钱受春节错月影响涨幅较大，加之汽油价钱回升，共同影响CPI同比涨幅扩大。服务价钱高涨1.1%，涨幅比上月扩大0.6个百分点，影响CPI同比高涨约0.42个百分点，高于上月0.22个百分点。食物价钱高涨0.4%，影响CPI同比高涨约0.07个百分点，上月为影响CPI着落约0.09个百分点。食物中，猪肉和鲜菜价钱辨别高涨13.8%和2.4%，算计打算影响CPI同比高涨约0.22个百分点。

东方金诚首席宏不雅分析师王青分析，1月CPI同比涨幅扩大主要受春节错期带动食物价钱高涨，以及旅游出行等服务价钱同比涨幅显赫扩大等影响。另外，大范围拓荒更新和消耗品以旧换新支握策略加码，对家电、汽车等耐用消耗品价钱酿成一定守旧。

据测算，在1月份0.5%的CPI同比变动中，翘尾影响约为-0.2个百分点，本年价钱变动的新影响约为0.7个百分点。

国度统计局新闻发言东说念主付凌晖日前暗意，现在成心于CPI和缓回升的积极身分在加多。跟着存量策略和一揽子增量策略协同发力，经济回升向好势头在增强，消耗需求规复有所加速，价钱和缓回升成心身分在加多。同期，企业和住户全体预期在改善，也有助于CPI和缓回升。

付凌晖暗意，中央经济责任会议部署2025年经济责任中，把“鼎力提振消耗、擢升投资效益、全认识扩大国内需求”放在要点任务的首位，初度明确要“已毕增长稳、劳动稳和物价合理回升的优化组合”。降服跟着宏不雅策略加力奉行，将为经济增长和物价合理回升提供更好的策略环境，2025年CPI有望和缓回升。

财信金控首席经济学家伍超明对第一财经分析，往后看，受益于宏不雅策略效劳点转向促消耗、稳住楼市股市，将来住户靠近的“劳动-收入-消耗”轮回堵点有望趋于缓解，将对中枢CPI企稳回升酿成和缓守旧，但国内供给端去化压力仍大，需求端规复弹性有限，将来中枢CPI回升或仍偏和缓。

PPI方面，1月份受春节沐日等身分影响，工业出产处于淡季，宇宙PPI环比着落0.2%，同比着落2.3%。

从同比看，PPI着落2.3%，降幅与上月磋议。其中，出产贵府价钱着落2.6%，降幅与上月磋议；生涯贵府价钱着落1.2%，降幅比上月收窄0.2个百分点。分行业看，有色金属矿选择业价钱高涨18.9%，有色金属冶真金不怕火和压延加工业价钱高涨9.3%，文教工好意思体育和文娱用品制造业价钱高涨6.7%。

伍超明瞻望2025年全年PPI同比降幅为0.9%。他分析，一是1月份PPI翘尾身分在-2.1%阁下；二是受群众需求仍有韧性、OPEC+延伸增产等供给端变数阶段性尘埃落定影响，短期外洋巨额商品价钱链接下行压力削弱；三是跟着一揽子刺激策略进一步生效，加上年头各地奋战“开门红”，短期国内工业品价钱有望和缓回升。

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